加密货币的特点有哪些，哪些更有潜力

数字资产生态系统将需要一个代币化的交换媒介货币来促进交易。在这方面，三种最受欢迎的货币选项是加密货币、稳定币和央行数字货币。 那么加密货币的特点有哪些，哪些更有潜力呢？

一、加密货币

私人加密货币（其中最着名的是比特币）无法作为货币使用。它们作为交换媒介、价值贮藏和记账单位的表现不佳。现在广泛交易的诸多加密货币实际上是实用代币，其代表着在区块链项目中拥有的份额。但实用代币在区块链之外也被广泛使用。它们被积极交易，也存在着大量的投机活动，其价格与区块链上的任何潜在经济价值脱节。加密货币价格的极大波动使其无法成为代币化货币或投资资产的可行形式。

因为加密货币用户在操作中使用的是电子钱包地址或假名，所以加密货币会使洗钱等非法交易更加容易。加密货币也使勒索软件更加猖狂，这是网络空间中增长数量最快的犯罪形式之一。

新加坡金管局一直警告公众注意加密货币交易的风险。其措施包括禁止向公众宣传或推广加密货币，这也使得个人更难接触到加密货币。新加坡金管局计划对加密货币的散户投资渠道施加进一步的限制。

二、稳定币

新加坡金管局认为稳定币具有良好潜力，但前提是它们得到较好的监管，并有高质量的储备资产为其提供安全支持。

稳定币是一种价值与另一种资产（通常是法定货币，如美元）挂钩的代币。它们试图将稳定性和代币化的好处结合起来，从而使它们成为分布式账本上的支付工具。

稳定币正逐渐在加密生态系统之外被接受。一些科技公司已经将一些比较流行的稳定币整合到支付服务中。Visa和万事达卡允许使用USD Coin（稳定币的一种）结算交易。如果稳定币能够使支付更便宜、更快捷、更安全，这将是一个积极的发展。稳定币给传统市场参与者带来的竞争挑战也可以刺激传统支付方式的改进。

但为享受稳定币带来的好处，监管机构必须确保稳定币确实是稳定的。仅与法定货币挂钩是不够的；它们的稳定性取决于其背后的储备资产的质量。最近稳定币TerraUSD的崩溃证明了这种高质量储备资产支持的必要性。TerraUSD试图依靠算法来控制其供应，通过与没有储备资产支持的姐妹加密货币Luna的复杂关系来获得稳定性，而不是通过得到安全资产的支持。

各国当局认识到了稳定币值潜力，并正在制定规范其发行和流通的方案。重点在于管理支持与稳定币挂钩的储备资产的风险（包括其流动性风险、信用风险和市场风险），所持储备资产的可审计性，以及按面值赎回稳定币的能力。

但稳定币并非没有潜在的风险。由金融资产担保意味着，与无担保的加密货币相比，它们与更广泛的金融体系的联系更加紧密。如果面临流动性压力，持有储备金融资产的稳定币发行人可能被迫大量出售这些资产，这可能会对金融体系产生影响。

虽然目前这种向金融体系的风险传导影响较小，但目前有关各方正在制定可以在出现重大风险的情况下使用的监管工具。金融稳定理事会（FSB）和其他国际标准制定机构将持续更新这方面的指引。新加坡金管局很快将公布新加坡的稳定币监管方案。

三、批发型央行数字货币

央行数字货币是央行的直接负债和支付工具。批发型央行数字货币仅限于金融中介机构使用，相当于现在商业银行在中央银行的账户余额。新加坡金管局认为，发展批发型央行数字货币很有必要，尤其是在跨境支付和结算方面。

当前的跨境支付速度缓慢、成本高昂且不透明。支付款项必须途径多家银行才能最终到达目的地。新加坡的PayNow和泰国的PromptPay等跨国直连即时支付系统实现了成本极低的实时支付，但结算还远远做不到即时。我们的目标是实现更便宜、即时的跨境支付，可24小时开展实时结算。

四、总结

分布式账本上的批发型央行数字货币有望实现“原子性”结算，也即实时实现两个互相关联资产的交易。国际清算银行创新中心已经启动了Dunbar项目，以期探索出一个通用的多类型央行数字货币平台，实现跨多个国家的原子性结算。这个项目由新加坡金管局、澳大利亚储备银行、马来西亚国家银行和南非储备银行合作开展。

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